天鹅到家、安居客折戟后，快狗能否打破 58 亦同的 IPO 魔咒？

常和快速狐狸APP则接下来财务危机。2021 年 7 月底 3 日致函节录时，燕子往常带着「父母免费模拟器第一股」的期望，主板之路却为时 17 天就止步纽交所门前。作为 58 亦同重组后唯一的市%率龙头大公司，其节录表明，2020 年燕子往常总买入额为 88.28 亿元，在万亿看护产品里的%比也偏低 1%。

2018 年至 2020 年，燕子往常的净财务危机分列 5.912 亿元、6.156 亿元、6.147 亿元，累计财务危机超 18 亿元。2021 年第二季度财务危机 1.43 亿元，相比 2020 年第二季度同比增加 21%。

燕子往常和岁末亦同接连受挫后，快速狐狸APP成了 58 亦同仍要的希望。

02 流血主板的老二

快速狐狸APP于 2021 年 8 月底首次递表，2022 年 2 月底通过创业板聆讯，其后传言将于 3 月底主板，但未能如愿。本年 4 月底 24 日，距离首次递表 8 个月底后，快速狐狸APP其后尝试推波助澜创业板。

节录表明，快速狐狸APP盈余圆形上涨趋势，2018 年、2019 年、2020 年、2021 年，分别实现盈余 4.53 亿元、5.48 亿元、5.3 亿元、6.6 亿元。按时毛利分列 1 亿元、1.73 亿元、1.83 亿元、2.42 亿元。

快速狐狸APP的财务危机多年来严重，过往四年分列 10.71 亿元、1.84 亿元、6.58 亿元、8.73 亿元。可以看到其在 2019 年有过急剧拉长，但到 2020 年净财务危机其后增加。四年总计财务危机额达 27.86 亿元，几乎最多了这四年的盈余倍数。

快速狐狸APP盈余明细｜节录

快速狐狸APP在节录里写道，「当年盈余的下滑，主要是由于SARS的阻碍，再行加上服务业的惨烈竞争性。而在 2021 年，SARS的阻碍得以缓解，从而出有现了快速增长趋势。」

「服务业惨烈竞争性」的暗示也出有现在了月底能活用户图表上。快速狐狸APP托运采购买入额度自 2020 年的 26.9 亿元略回升 2021 年的 26.7 亿元，节录里写道「该缩减主要是由于华北周边地区内地线上德比战物流产品竞争性缓和」，并提到该公司 B，「该飘移技术模拟器是该公司总部伦敦证券买入所主板该公司，通过其附属该公司在华北周边地区内地运营线上航空运输免费」，能推测该公司 B 即为滴滴航空运输。

快速狐狸APP的财务危机也都关入了为产品竞争性而将要的广告宣传支出有上。节录表明，2018-2021 年，快速狐狸APP在在销售和广告宣传支出有上都投放分列 5.24 亿元、2.96 亿元和 1.95 亿元和 3.35 亿元，分别%当年总盈余的 115.7%、54.0%、36.7% 和 50.7%。

快速狐狸APP暗示这是由于其德比战物流的业务尚处于跟上阶段，该公司需要通过大量的资金投资以推动的业务快速增长。

不过快速狐狸APP他用这么多广告宣传支出有依然没有保住自己的权威。根据 2020 年 8 月底快速狐狸APP首次致函的节录表明，「我们是华北周边地区内地第二大线上德比战物流模拟器，产品份额为 5.5%（前十名于产品份额为 54.7% 的参与者其后），我们还是澳门人产品领导者，产品份额为 52.8%。」

2021 年 4 月底 24 日重新致函的节录则表明，第二大转成了第三大，产品份额降到了 3.2%（前十名于产品份额为 52.8% 及 5.5% 的参与者其后），「澳门人产品的领导者」份额改为 50.9%。

相辅相成其节录里的注释及服务业大环境可以看出有，大哥为送货格鲁，杀进来的第二名为滴滴航空运输。

快速狐狸APP似乎很难继续长期支柱惨烈的竞争性了。节录表明，截至 2021 年末，快速狐狸APP总负债 32.36 亿元，总资产为 30.34 亿元，资产负债率从未最多 100%。

被送货格鲁多年来压着打，如今又被滴滴航空运输还给老二的所在位置，想要抢产品还得继续烧买，对于从未「资不抵债」的快速狐狸APP来说，主板是滴血的仍要一根稻草。

03 只有烧买的主人翁

快速狐狸APP能讲的未来主人翁，还是烧买开拓产品才能买买。

德比战航空运输的商业模式并不一定复杂。节录表明，快速狐狸APP的三个的业务板块分列模拟器免费、大公司免费、完全免费免费，分别在华北周边地区内地和亚洲地区两个产品能活动。其里模拟器免费、大公司免费%据了 95% 以上的盈余。

快速狐狸APP商业模式｜节录

模拟器免费和大公司免费可以简单思考为 toC 和 toB 的业务。模拟器免费是在模拟器上匹配的士及托运人，从的士处缴付佣金。大公司免费是特指给有托运效益的大公司获取免费，和大公司签定采购开展谈判向大公司缴付免费费。

快速狐狸计划从国外国外两上都增加更进一步产品。从节录图表可以看出有，国外产品里，模拟器免费盈余%比更大于大公司免费，而亚洲地区产品里，大公司免费盈余%比更大于模拟器免费，这也让快速狐狸APP在近年来选择不同的好爸爸模式。

比起去年 8 月底的上一份节录，快速狐狸APP新节录里新增了下沉产品。快速狐狸APP称，计划到 2025 年在华北周边地区内地另外 90 多个低线城北市获取免费，并扩展到亚太周边地区更进一步亚洲地区产品。快速狐狸APP的下沉布局在 2020 年就开始了，然而送货格鲁也同时在 2020 年引起争议表示，其就会继续开展产品崛起，尤其是向四五线城北市的的业务下沉就会加速开展。

从节录图表可以看出有，快速狐狸APP国外各项的业务盈余随之而来了 2019-2020 年的长时间下滑，在 2021 年其后回归小幅快速增长，但亚洲地区各项的业务并未受到阻碍，多年来保证较快速的稳定快速增长。2018 年、2019 年、2020 年及 2021 年，快速狐狸APP亚洲地区的业务所产生的盈余分别%总盈余的 26.5%、35.4%、47.1% 及 48.0%，快速撑起了半壁江山。

节录称，「亚洲地区产品的托运采购买入额度增加，主要由于亚洲德比战物流产品的线上覆盖范围上升，物流免费效益尖锐。」不过同样的疑问是，亚洲地区产品依然有躲不丢的送货格鲁。

快速狐狸APP还有一个能讲的点，是抽佣率。快速狐狸APP的高达抽佣率多年来在上涨，2018 年-2021 年，国外高达抽佣率分列 5.8% 、8.2% 、9.8% 和 12.0%，亚洲地区产品高达抽佣率分列 4.5%、6.8%、8.2% 和 9.2%。

测算净抽佣率的意味著，国外 2021 年为 2.6%，相对于 2020 年 8.3% 有所上升，其暗示为「我们为模拟器免费的买入用户获取的加分急剧增加」，反映了「华北周边地区内地线德比战物流产品的惨烈竞争性」，也反映了快速狐狸APP在竞争性里的「大获全胜」。

到 2024 年底仍就会财务危机｜节录

抽佣率对于网上模拟器多年来是双刃剑——低了买不到买、报表不样子，更高了担心市%率、失去对政府。

德比战航空运输服务业和一切需要亦同流的网上模拟器一样，面临着劳动义务疑问的可能就会。快速狐狸APP在节录可能就会一所选写道，「倘我们对的士身份不属于的模式被成功质疑或倘我们必须将的士分类为雇员而非统一承包人，我们的的业务将受到不利阻碍。」

截至 2021 年 12 月底 31 日，快速狐狸APP拥有约 520 万名申请的士。节录表明，从 2021 年 4 月底到 2022 年 3 月底，快速狐狸APP被工务局、北京交通委等部门约谈了 6 次，主要限于公共秩序、的士权利义务等上都的疑问。

2021 年 5 月底 14 日，国际组织监管部门针对送货格鲁等模拟器抽成比例更高、恶意压低运价、随意上涨就会员费等疑问开展重新组建约谈，明确要求模拟器及早降低抽成比例，合理设定并及早降低文档费，施工单位侵害传播媒体权利的经营行为。

这些疑问在快速狐狸APP主板其后也显然能在时时间彻底解决，但不主板似乎更无法彻底解决。

本文来自微信社就会所号 “极亦同长廊”（ID：geekpark），作者：郑玥，编辑：郑玄，36氪经授权刊发。

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