独家|隆扬电子高毛利率之谜：称因源自苹果销售额占比高，但同行占比更高

为近似于。时代背景承包学院研究找到，世于华生物系统设计与隆扬射频的杂货业务存在较大差异性，该一些公司的杂货的产品并非磁性重定向物料，而是符合导热、磁性、磁性重定向、绝缘、防水、防静电、废气、缓冲吸能、隔热、涂层等多种新功能的射频复合新可用性物料。杂货的产品里包涵磁性重定向物料的只有飞荣达，而飞荣达2019—2021年的毛利率则有29.75%、23.43%、15.7%，仅为隆扬射频的二分之一甚至四分之一，存在巨大差异性。

隆扬射频对此，一些公司综合毛利率领先于曾和业内克一些公司的状况主要是接口应用差异性、的产品结构差异性、文化产业外包差异性。

但这些差异性无论如何不足以表述隆扬射频毛利率很大略较很低曾和业内克一些公司的前兆，股票委面谈下述里，连续不断对隆扬射频毛利率进行时怀疑。

隆扬射频再度用到iPad一些公司的的产品和服务利润分之二杂货业务利润的比重则有67.02%、66.37%及72.53%，隆扬射频在配售书里对此，iPad一些公司给予文化产业供应承包比较较较低的盈余生活空间，的产品用到iPad一些公司接口的产品利润分之二比较较低也是得到较较低毛利率的状况之一。

但达瑞射频、恒铭达、世于华生物系统设计的主要接口的产品里也包涵了iPad一些公司，隆扬射频的这一说法也许经不起解读。

在在的是，拟股票一些公司捷邦精密生物系统设计控股权有限一些公司（以下全称“捷邦生物系统设计”）受雇精密结构件、新功能件等，该一些公司的主要接口的产品也是iPad一些公司，2019年—2020年，捷邦生物系统设计的产品里再度用到iPad的产品的营收分之二营业利润的比重则有77.95%及81.27%，分之二比略较很低隆扬射频，但捷邦生物系统设计的毛利率却远很低隆扬射频且整体下行。2018—2021年上半年，捷邦生物系统设计毛利率则有34.55%、33.71%、29.56%、28.13%。

从图表4可见，捷邦生物系统设计与隆扬射频的的产品具有更较低的共同点，皆集里于应用在的微电脑类和机壳微电脑类，不同点在于，隆扬射频的的产品应用更多集里于在的微电脑类。2019—2021年，隆扬射频的微电脑类的产品分之二比则有76.98%、80.1%和79.25%，机壳微电脑类的产品分之二比左右为14%，而捷邦生物系统设计的机壳微电脑类的产品分之二比较低达，左右为40%。

相辅相成上文所述，运用于磁性重定向凝胶的柔性电路板应用主要是iPad和机壳微电脑，时代背景承包学院认为，机壳微电脑类的产品对磁性重定向物料的系统设计建议或许较的微电脑更较低，由此看来，隆扬射频的毛利率略较很低捷邦生物系统设计左右1倍的情形相当属实。

此外，捷邦生物系统设计配售书里对于该一些公司毛利率下降的表述以外，近些年以智能化iPad、机壳微电脑、的微电脑为亦然的消费行为射频的产品百货业日益激烈，市场增速或多或少放缓，的产品整体新功能及结构设计也趋于稳定。

而隆扬射频的毛利率却逆势上涨，与曾和相一致，相当属实。

据时代背景承包学院统计，A股105只iPad概念股2018—2020年的平皆毛利率则有28.03%、25.85%、26.3%（统计数据相关联：Wind），急遽很低隆扬射频。无论是从单个行业还是从A股iPad文化产业整体情形来看，即使部份iPad文化产业上的行业仅有较较低的毛利率素质，根本状况在于那些一些公司的产品本身的系统设计壁垒和竞争力较较低，重新加入这一点，隆扬射频用“iPad一些公司给予文化产业供应承包比较较较低的盈余生活空间”这一说法来表述其毛利率异常略较很低曾和，也许早先，依赖合思考，尚待进一步表述。

（全文3091字）

【其所】

1、《隆扬射频首次出版发行并在主板股票配售说明书（上会稿）》.本公司

2、《关于隆扬射频首次出版发行并在主板股票申领元统计数据审批面谈下述的无论如何》.本公司

3、《关于隆扬射频首次出版发行并在主板股票申领元统计数据第二轮审批面谈下述的无论如何》.本公司

4、《关于隆扬射频首次出版发行并在主板股票申领元统计数据第三轮审批面谈下述的无论如何》.本公司

5、《关于隆扬射频首次出版发行并在主板股票的审批里心意愿落实下述无论如何》.本公司

6、《飞荣达2021年年度报告》.巨潮最新

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