美股上涨动能无法控制之际 桥水对美股后市继续“泼冷水”

桥水私人机构( Bridgewater Associates) 报告显示，7 月下旬，在标准特克 500 加权月内攀升的涨势即将丧失动力装置之际，桥水的旗舰私人机构对American股市给与看跌观点。

该私人机构在7月25日的企业者摘要援引，无名氏企业者雷·达里欧(Ray Dalio)创办人的避险私人机构对American企业人和信贷给与有适度看空的观点。股市给与续上涨迫使许多避险私人机构在上个月解除了对企业人市场竞争的。

截至目前，标普500加权月内上涨了15.6%，纳斯达克100加权上涨了30.2%。这些行情其余部分在在对American经济激增保给与强劲的预估，同时也预估通胀将略显缓和。然而，这两个加权分别距离已经有的MLT-急跌了3.4%和5.2%。

与此同时，American信贷无风险在此之后下滑。星期三，10年期American信贷基准无风险达到4.274%，创下自去年10月24日以来的最高者水平。无风险下降可能会增加企业人的娱乐性，同时，当利率下降时，预估一些公司借款人重要性也会缩减。

目前，桥水对于其Pure Alpha私人机构的企业者摘要不予置评。桥水私人机构通常对这些资产的透彻观点保给与保密。

该私人机构在其系统性的28项资产里面的15项给与看跌立场，除此以外美元、金属在和世界性企业人。对新兴市场竞争债券和企业人、欧洲共同体企业人和能源等五个类别给与里面性冷漠。

该私人机构看涨是欧罗和新加坡元，同时对墨西哥比索和通胀挂钩一些公司股票给与适度软弱冷漠。

桥水通过预测经济趋势及早同类型的金融机构，除此以外企业人、一些公司股票、商品和债券。私人机构的创会助理企业务Greg Jensen表示，随着American国防部增加一些公司股票发行，American政府一些公司股票市场竞争的流动性正在恶化。更高的中央银行发行量可能会使资产价格急跌。

据称，桥水的Pure Alpha 12%物质波私人机构，在截至8月11日的一年里面激增了2.5%，而与企业人关联素质更高的Defensive Alpha私人机构上涨了2.1%。自1991年另一款以来，Pure Alpha 12%每年净奖赏率为7.7%。桥水的全天候方针，在同一一时期内获得了3.8%的激增。这表明该方针一般而言其他企业方针或市场竞争平均水平来说展现良好，无论是在下降的、下降的还是震荡的经济有条件下都能获得一定的奖赏。

根据Hedge Fund Research的最新数据资料显示，其避险私人机构在只不过一年里面的展现平均下滑了0.36%。

魏巍：于健 SF069

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