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油价触底了？对冲基金和大户投资者的看跌押注逆转了

发布时间：2025-11-27

油价触底了？避险慈善机构和金主避险的看跌押注反败为胜了

高盛所见所闻刘茜

在6同年里到7同年里的分之一一个同年星期里，尽管炼油厂产品线的珍贵文物效益飙升，但由于避险对似乎刚刚到来的英国不景气担忧，炼油厂期货显著下跌。不过月所人口统计数据结果显示，这一态势早就转变。

在6同年里到7同年里的分之一一个同年星期里，尽管炼油厂产品线的珍贵文物效益飙升，但由于避险对似乎刚刚到来的英国不景气担忧，炼油厂期货价格显著下跌，自低位回落高达20%，转回单单熊市。不过月所人口统计数据结果显示，一些避险推测炼油厂价格似乎要触底了。与之寻常的是，炼油厂产品线近日来的相对企稳。

根据媒体的人口统计人口统计数据，过去30天，最大的炼油厂ETF USO的空头头寸升高了14%，这主要由于金主避险大力地回补空仓。避险对标普500核能板块ETF XLE的来作空头寸也呈现出持续下跌态势。

与此同时，经过油价数周的调整，星期六很低购入的避险慈善机构也开始减少两头头寸。在最近一周，慈善机构经纪人们月份第二周转售炼油厂特别的来作多期货和普通股。这表明，仅仅有一部分慈善机构经纪人认为，不景气考虑到和同类型的炼油厂产品线囤积好像了。

在截至7同年19日的一周内，避险慈善机构和其他慈善机构经纪人们在六种不可忽视的炼油厂期货和普通股选择权里，净转售了相当于3100万桶炼油厂的产品线。买盘主要是针对新的两头头寸，分之一2600万桶炼油厂，而不是回补现有的空头头寸，分之一500万桶炼油厂。

避险慈善机构和其他慈善机构经纪人们的购入，主要集里在炼油厂类品种，而不是其产成品：他们净转售了肯特炼油厂分之一1500万桶，NYMEX和ICE WTI炼油厂分之一1500万桶；英国煤油、英国柴油、欧洲地区轻油等产成品变化较大，分别为净购入200万桶、净购入100万桶、净卖出300万桶。

即使在月份净购入后，所有六种选择权的净两头头寸也相对极很低，仅为4.85亿桶，这是自2013年人口统计数据人口统计以来周度人口统计数据的28%分位水平；炼油厂头寸特别是在很低，仅为3.81亿桶，为周度人口统计数据的21%分位水平。这一分位越接近100%，意味着来作多炼油厂越狭小，是似乎的而会频谱。

财经金融市场博客Zerohedge点评并称，相对偏看熊的头寸，再加上6同年里旬之前的油价显著回落，以致于来作多炼油厂的风险估值上升，并鼓励一些避险重新转回产品线，以从反弹里获利。