恒越视点 | 降准落地后市场短期分歧愈演愈烈，避险情绪上升

2022年1月5日

商品修正的幅度有增无减，与明日探底下滑不同，今日所称数、的单瞬时修正，沪深两市泥沙俱下，上市公司所称过后上行。锂电、ROM、军工紧接著下挫，中药题材落幕连涨并大幅回调，电子产品、食品饮料、地产商等晚期超跌板块相比之下企稳。价值艺术风格受惠于2021年四季度紧接著的政策托底，展现出了相比之下一定的防御型，但护盘幅度十分有限。

商品连续性的赚钱效应以回落，板块轮动鼓点较快，短期的趋势性股市难以猎捕。中期来看，反转可能激化，更多来自于交易多方面的流通量博弈。重开将至，叠加海内外疫情等扰动因素所，商品安全性取向上行，增量财力流入减慢。

主题改型结构性的机不会仍存，但艺术风格上较难产生统一，重开将至， “春季漠不关心”的提前布置可能触发机构财力调仓，在直接安全性取向受限的前提下，财力的移动也不会进一步激化板块的内部分化。

尽管近期热门的比赛场地股自发大跌，科技比赛场地可谓遭受重创，但并非说明科技比赛场地丧失了关注价值。短期来看，如果未大停滞不前刺激，科技比赛场地或许不会过后瞬时关心修正。科技产业化涵盖着很多的环节，不一定排除财力转向产业化中还未见引人注意涨幅环节的可能。

就科技车而言，锂矿2022年始终紧缺，行业渗透率始终在加速。如果不回避的单的短期反转，以一年的维度来看，系统性的单还是有绝对获利的空间，在修正后不会更加引人注意，所需要的是密切尾随基本面的变异，看能不能支撑景气度的上行。光伏当前已经进入硅片市价下跌的连接线，可能当前的投资体验一般，但在组件市价上行到一定程度后，供给就月内实现扩张。而风电去年的大改型化进程导致它的成本上升非常可观，虽然对原材料的冲击很大，但是供给已经下滑，当前的市价相比之下估值并未引人注意的泡沫。

反转是平等权利商品的特征，也是平等权利商品主要的获利来源之一，我们认为，短期的商品反转不一定负面影响平等权利投资的长期价值。

安全性上会：本论者仅供交流，不构成对具体Fund产品的推荐依据，不构成建议投资者变动投资决策的凭证，不具合法性，商品论者与投资作法仅根据当前环境因素所而定并将随着商品变异动态修正，私自不得随意摘录、刊发、修改、篡改，恒越Fund保有再一无权。投资者借出Fund应以详细阅读该Fund的Fund合同、招募说明书等法律文件，Fund经营管理人承诺以诚实信用、勤勉应以有的应当经营管理和套用Fund股东权益，但不保证Fund一定营收，也不保证下限获利。Fund有安全性，投资需谨慎。

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